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基本面不佳,节后甲醇或延续弱势

2019年04月29日16:17 [编辑:PEC 陈云苍]
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图一:2014-2019年太仓甲醇及期货主力合约4-5月份价格走势图

 

纵观历年(2014-2018年)五一假期前后甲醇价格变化,多表现为4月上涨以及5月下跌。凑巧的是,国内甲醇春季检修期多集中在4月,而重启多集中在5月附近,如此供应的减少与增加导致了甲醇价格的先扬后抑也是合情合理。2019年,4月多表现为震荡下跌行情,那么节后甲醇能否再次重现历史下跌行情?

 

供需角度来看,从《供需格局偏弱,内地甲醇弱势不改》一文可知,甲醇装置的持续重启所引起的供应增加以及下游装置的检修预期导致的需求减少,无不表示着短期将延续供需偏弱的格局。

 

库存角度来看,内地库存虽然因前期装置检修有所减少,但随着装置的逐步恢复,将继续维持高库存状态;港口库存去库较难,同样维持在高库存水平。


 

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图二:2017-2019年国内甲醇工厂库存数据变化图


据本网样本统计,目前工厂库存26.16万吨,依旧处于相对高位,节前下游补货基本结束,局部内地市场持续下跌,内蒙跌至1800元/吨附近,鲁南跌至2150元/吨附近。后期伴随着重启装置逐步恢复正常,整体供应量将再次增加,工厂库存或有再次累积预期。


 

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图三:2016-2019年港口甲醇库存走势图


据本网统计,目前港口总库存83.1万吨,在经过连续四周下降之后再次增加,并且在国外装置逐步恢复的情况下,预计5月进口量将恢复正常水平。在无其他新增需求的情况下,港口去库相对较难,维持高库存水平或成常态。

 

故,总的来说在基本面弱势,并且无利好预期的情况下,节后行情或跟随历史脚步,弱势运行为主。

 

 

 

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